2026年上半年,金蝶订阅收入约20.28亿元,同比增长20.4%;AI原生产品收入约2.96亿元,同比增长189.0%,其中AI原生订阅收入约1.46亿元,同比增长282.9%。两组数据呈现出清晰的业务结构:云订阅构成稳定的收入基础,AI原生产品则在此基础上形成新的增量来源。

企业AI要进入经营环节,需要依托可靠的数据、明确的权限、成熟的工作流和可执行的系统接口。单纯生成内容,并不能替代真实的业务操作。金蝶在财务、人力、供应链、制造等领域长期积累的产品能力,使智能体能够接入核心业务,在企业既有制度和流程下完成分析、建议与执行。

云订阅为AI提供了应用基础。企业客户已经在云系统中沉淀业务数据、组织关系和流程规则,AI能力可以在这些真实场景上快速找到落点。对客户而言,AI不是另建一套孤立系统,而是在原有管理平台上增加更智能的交互和执行方式;对金蝶而言,则可以把既有产品能力进一步延伸到智能体服务。

AI也在拓展云订阅的价值边界。传统管理软件主要完成数据记录、流程处理和报表呈现,企业AI则可进一步承担信息理解、经营分析和任务执行。随着AI进入更多岗位和业务环节,客户对云产品的使用范围与深度随之扩大,也为订阅增购、功能升级和持续服务创造新的空间。

这种协同已经体现在商业模式上。上半年,金蝶AI原生订阅收入增速明显高于AI原生产品整体收入增速,说明客户对AI能力的采用正在与订阅模式结合。订阅方式有利于产品持续迭代和服务持续交付,也让企业能够按照实际需求逐步扩大AI应用,而不是停留在一次性项目层面。

从经营结果看,金蝶上半年总收入增长13.6%,毛利率提升至67.7%,归属于本公司权益持有人应占盈利和经营现金流同步转正。云订阅的规模效应与AI原生业务的增量正在共同作用于收入和盈利。云提供客户、数据与流程基础,AI提升产品价值,两者协同构成金蝶下一阶段发展的重要路径。